大家好，简单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了(le)市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(j七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数iào)4月第一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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