自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的(de)估(gū)值回归，很多(duō)公司(sī)的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期(qī)，各(gè)厂商则(zé)会通过(guò)降价进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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