本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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