衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在(zà夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音i)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎ夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音n)再次升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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