全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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