今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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