用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三(sān)年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步大(dà)增、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季(jì)度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网(wǎng)络(luò)发布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续(xù)第三年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史新高之后，用(yòng)友网络股价(jià)就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大(dà)跌(diē)前，用友网络在(zài)股价相对高(gāo)点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括(kuò)高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定(dìng)增结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃(yuè)的私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资(zī)金约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩(jì)更是连(lián)续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数(shù)，也从(cóng)2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到2022年三季(jì)度末退(tuì)出前十(shí)大股东，在此(cǐ)期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻且长

　　在(zài)用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财(cái)务软件服(fú)务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息化(huà)，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业(yè)的(de)数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型云服务(wù)业(yè)务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运(yùn)营全球领先的企业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全(quán)基(jī)于互联(lián)网架(jià)构的企业互联网(wǎng)开(kāi)发平(píng)台。2017年(nián)以来，其云(yún)平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各(gè)领域云上线(xiàn)运营、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及(jí)领域服(fú)务快速发展，第(dì)二个阶段(duàn)的(de)统一底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来(lái)看，用(yòng)友网络云服务转型取得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司(sī)主要收入来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来(lái)看，用友却还是没(méi)有(yǒu)多大(dà)突(tū)破。《2021年中(zhōng)国(guó)工(gōng)业软(ruǎn)件发(fā)展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率达到(dào)40％。你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的但在高(gāo)端ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将(jiāng)在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自(zì)用，并不一定会(huì)面(miàn)向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐(jiàn)增长的同时，净利(lì)润也在同时逐(zhú)年(nián)增(zēng)长，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应到(dào)股价(jià)上，在此期间，用(yòng)友网络股价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以说是踏步(bù)不(bù)前，净(jìng)利(lì)润却大幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还(hái)是有(yǒu)很大(dà)的提升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第二阶(jiē)段(duàn)，道(dào)阻且长。

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