公募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减十公分有多长 10厘米就是10公分吗持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行(xíng)业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益(yì)来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均实(shí)现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来(lái)充分观察公(gōng)司的(de)发展，等(děng)到(dào)它(tā)们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优(yōu)势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级(jí)目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类(lèi)和C类份额(é)净值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就近期(qī)公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度(dù)A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前(qián)十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政(zhèng)策(cè)落实(shí)与全(quán)球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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