在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-23寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米8日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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