金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息(xī)结束(shù)到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色(sè)金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)将会继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)较(jiào)强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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