近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

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　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对(duì)中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个(gè)公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于(yú)电池(chí)和电机温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jià抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思n)设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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