5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思(chéng)，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情(qíng)的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们(men)对五月(yuè)的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的(de)行(xíng)业是电(diàn)气设备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-201十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思3年(nián)的(de)A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国(guó)际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠(gāng)杆的背(bèi)景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经(jīng)济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前(qián)期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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