北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基金(jīn)学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投(tóu)资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shà氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因ng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从10氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因0家公(gōng)司中挑选出了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度(dù)清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一(yī)。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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