今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆(yuán)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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