美东时间周三，美联储发(fā)布(bù)的(de)最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本(běn)月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)强于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如果(guǒ)银行压(yā)力对经济(jì)活(huó)动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在(zài)进行(xíng)的产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证明结(jié)束加(jiā)息是(shì)合理的。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策(cè)走向，由于(yú)全球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近期(qī)银行业的(de)压(yā)力，官(guān)员们(men)透露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更(gèng)加(jiā)依(yī)赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确(què)定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要(yào)的(de)是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次(cì)，美联(lián)储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种假设，即经(jīng)济(j加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差f0000; line-height: 24px;'>加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的(de)观点，即(jí)他(tā)们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说，这些下(xià)跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次(cì)加剧(jù)的(de)可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带来(lái)的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继(jì)续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用(yòng)其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白(bái)宫(gōng)和(hé)国会谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)继续(xù)举行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美(měi)国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未(wèi)来(lái)几周(zhōu)内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴(bào)力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能(néng)在未来(lái)24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成(chéng)协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财(cái)季总共实现营收71.加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需(xū)求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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