另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商(shāng)登记(jì)，正式展业(yè)时(shí)间不长(zhǎng)。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初(chū)期(qī)容易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还(hái)是(shì)经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其当年投行业(yè)务(wù)手(shǒu)续(xù)费(fèi)及(jí)佣金净(jìn英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思g)收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人(rén)，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而这只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队成(chéng)立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业(yè)务(wù)开展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得(dé)了(le)较好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国(guó)时间最早(zǎo)的(de)一批(pī)合资(zī)券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参(cān)与(yǔ)了(le)沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信贷(dài)被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易(yì)预计(jì)在(zài)6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一(yī)定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券出具了(le)带强调(diào)事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述(shù)合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会(huì)修(xiū)订《外(wài)商参股证券公司(sī)设立(lì)规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业(yè)务联(lián)动等多种业务模(mó)式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增(zēng)加及优化，为客户提供多(duō)维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业(yè)务(wù)将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作四个方面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与(yǔ)北京高华(huá)完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品和(hé)服(fú)务的(de)研发(fā)工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资新产品的(de)研发，为客户(hù)提(tí)供直接对(duì)接境(jìng)外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业(yè)务，这在具备外(wài)资(zī)银(yín)行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司(sī)高(gāo)净值个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值客(kè)户及其家(jiā)族(zú)提(tí)供(gōng)专业、多(duō)元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家(jiā)族信托资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富(fù)管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户(hù)全生命周期财(cái)富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外(wài)开放的力度不断加大(dà)，各外资金(jīn)融机构加速(sù)了(le)在(zài)境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券(quàn)获批(pī)准设立(lì)，公司(sī)注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内(nèi)，目前(qián)国内的外资控股券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的(de)“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设(shè)立(lì)申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后(hòu)在京会(huì)见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前(qián)景。近年来(lái)中国(guó)资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资(zī)机(jī)构来华(huá)展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进业(yè)务(wù)发展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业发展理(lǐ)念(niàn)的(de)变革和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化(huà)，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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