随着3月(yuè)进出口数据的(de)出炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进(jìn)出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据(jù)显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据(jù)来(lái)看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预(yù)期。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师(shī)周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期(qī)增长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进口的大量(liàng)增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内供需(xū)紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下(xià)游(yóu)通过进口(kǒu)来补充使用(yòng)量。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后(hòu)直(zhí)接(jiē)进(jìn)入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度(dù)上可(kě)能(néng)会(huì)导致下(xià)游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场(chǎng)面临暴(bào)风雪等极端天气、国际(jì)地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输(shū)阶段性受阻，再(zài)加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场新(xīn)增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今年随着国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商(shāng)品价格处(chù)于(yú)全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高(gāo)基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高(gāo)企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去(qù)年(nián)高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预(yù)期(qī)有(yǒu)待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需求可(kě)能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经(jīng)济(jì)稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海外强(qiáng)劲，这在(zài)长期(qī)也可能影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　对(duì)此，南华期货分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯(chún)碱出口的预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源(yuán)的回(huí)落背景下供应的回归，国内外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使得(dé)出口出(chū)现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部(bù)分原(yuán)因可能是前期待发订单(dān)，一部分是(shì)外(wài)围(wéi)需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻(chè)底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先国内使(shǐ)用(yòng)为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难(nán)以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高(gāo)，这(zhè)将导(dǎo)致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外(wài)的(de)生产线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维持(chí)高位。但(dàn)如(rú)果是(shì)供(gōng)给(gěi)海外其他(tā)地(dì)区，可能(néng)会由于海外需(xū)求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留(liú)意出口(kǒu)周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月(yuè)出口(kǒu)数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑(duì)现(xiàn)而已，也并一(yī)定能够说(shuō)明3月全(quán)球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进出口数量占全(quán)国产能(néng)、需求的比例(lì)相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相(xiāng)对有限。但集中在(zài)某个隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体月或(huò)数月，进出口超(chāo)预(yù)期(qī)变化可能会对阶段(duàn)性的(de)行(xíng)情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调(diào)报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价(jià)差(chà)呈逐步(bù)收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口有继续(xù)增加预期，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出口数(s隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体hù)据超预期(qī)是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市(shì)场悲观预期(qī)或有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表(biǎo)现来(lái)看，出(chū)口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量(liàng)相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看(kàn)，进口约有十(shí)几万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的(de)走弱则(zé)更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的(de)供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会(huì)相(xiāng)对明显。

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